省级投资集团违约、拍卖国有资产偿债、寻求隐性债务化解试点…地方政府债务压力多大？银保监会最新表态要一城一策

PART01

2月25日，据财新报道，青海省投资集团有限公司（下称青海省投）在国内发行的2000万元非公开定向发行债务融资工具（PPN）亦未能按期兑付。“18青投PPN001”于2018年2月24日由主承销商华夏银行包销发行，期限一年，发行规模2000万元，票息7%。中证鹏元资信2018年6月25日维持AA级的主体信用评级，展望稳定。该债券2019年2月23日到期，由于是周末，顺延至2月25日。投实APP，情报级金融信息终端  

此前，2月22日，青海省投未能如期兑付另一笔总规模3亿美元、2020年到期的海外债券共计1087.5万美元的利息，由于这只债券没有宽限期（grace period），因此已经构成实际违约。

青海省投成为20多年来首家海外债券违约的国有企业。

PART02

近日，沈阳市辽中区政府公布《沈阳市辽中区处置闲置国有资产偿还政府性债务工作方案》，经区委、区政府研究决定，开展处置闲置国有资产，利用所得收益偿还政府性债务工作。

（一）偿还债务范围：政府投资项目经造价审核后，形成的已纳入全口径债务监测系统的到期和逾期债务。

（二）处置资产范围：已建成的回迁安置房剩余房源（住房、商铺、车库等）和其他闲置国有经营性资产、行政事业单位办公用房，具体以清理确定的资产清单为准

根据方案，2019年1月1日至3月31日为公开拍卖闲置资产阶段。

该阶段主要任务为按照偿债规模，科学配置处置资产，严格按照国有资产处置程序，公开拍卖，拍卖所得全部上缴财政后用于偿还政府性债务。《方案》要求要按整幢、整区、化零为整的原则科学打包集中处置资产，严格按国有资产处置规定操作。

PART03

江苏省镇江市正在谋划作为地方隐性债务化解试点城市。

据21世纪经济报道记者了解，镇江试点化解地方隐性债务方案的设想，总体上，则是由国开行提供化解地方隐性债务专项贷款，利率在基准左右，由镇江市财政局下属的资产管理公司作为承接主体，再以普通借款方式投放到辖区各平台，主要用于置换纳入隐性债务中的高成本非标，以降低成本。

根据镇江市2019年度政府工作报告，2018年，镇江预计实现地区生产总值4050亿元，增长3%。江苏省财政厅在2019年省两会上披露的数据显示，2018年末镇江政府债务限额732亿（一般债限额264亿，专项债限额468亿），余额702.17亿（一般债余额241.02亿，专项债余额461.15亿），余额尚在限额之内。

江苏省隐性债务化解工作推进会后，“以前要靠高息才能卖出的镇江的地方债成为了抢手货。”

财政部23日发布数据显示，截至2018年末，全国地方政府债务余额18.3862万亿元，其中，一般债务10.9939万亿元，专项债务7.3923万亿元；政府债券18.0711万亿元，非政府债券形式存量政府债务3151亿元。

2月25日，对于地方政府债务问题，银保监会副主席王兆星在国务院新闻办公室发布会上表示，要一城一策，根据不同城市不同地区情况，在存量增量上采取不同措施。

王兆星称，如果债务很重，是不是有其他办法增加偿债能力，比如有些项目是不是可以进行增信，下一步地方还将进行专项债的发行，偿还存量债务。他表示，监管部门将与地方政府进行配合，采取各种有效措施，化解债务存量风险，按照新的法律法规，严格控制新的债务增长。

除此，银保监会副主席周亮在当日的新闻发布会上也指出，处置各种地方债务时，首先要看是不是合规；二是看有没有过高超出自身承受能力。在处置过程中，要稳定大局，不允许局部爆点导致系统风险。

从2018年以来具体政策脉络看，地方债务监管节奏有所缓和。 

2018年7月23日国务院常务会议提出“有效保障在建项目资金需求”，“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求”。

2018年8月18日银保监会下发《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，强调“支持基础设施领域补短板”。

2018年10月31日《国务院办公厅关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见国办发〔2018〕101号》，“加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度。”“鼓励通过发行公司信用类债券、转为合规的政府和社会资本合作（PPP）等市场化方式开展后续融资。”